近日，星环聚能完成 5 亿元人民币 A+ 轮融资。本轮投资方包括达晨财智、金浦投资、上海申能诚毅、阳光融汇资本、兴证资本、松青资本、洪泰基金、三元资本、京铭资本、盈港资本等机构，A轮投资方飞图创投等继续跟投。至此，公司累计融资总额已超过 20 亿元人民币。

本轮融资于 2026 年 1 月 A 轮（10 亿元，上海国资领投）之后快速完成。资金将继续支撑公司核心工程事项——上海嘉定实验基地建设、NTST（负三角球形托卡马克）进场安装与运行、CTRFR-1（星环一号）方案持续迭代、以及聚变堆级高温超导磁体定型生产与 AI 等离子体控制等关键技术的工程转化。

三代装置并行，关键节点按期推进

星环聚能目前同步推进三代装置的"运行—建设—研发"体系：SUNIST-2 在运行（与清华大学合作）、NTST 在建设、CTRFR-1 在研发。自 A 轮融资落地以来，公司相关核心工程事项按计划持续推进。

上海嘉定实验基地加速建设。星环聚能上海实验基地位于嘉定区徐行镇，占地约 25 亩，总建筑面积 5 万平方米，规划装置大厅、科研厂房、配套服务区三大功能板块。基地建设推进节奏创下嘉定"嘉速度"：2026 年 4 月 10 日，项目摘得土地 24 小时内即取得桩基施工许可证，成为今年嘉定区又一个"拿地即开工"的重点产业项目。基地计划于 2026 年下半年完成装置室主体建设，2027 年整体建成投用，届时将成为国内领先的聚变能源研发与工程验证平台。

上海实验基地效果图

上海实验基地俯瞰图

NTST 装置进场安装在即。NTST装置主机核心部件（真空室、杜瓦、结构件、线圈）已全部敲定合作加工厂商，相关合作合同均已完成签订。其中，线圈绕制、线圈盒制造工序已全面转入批量生产阶段；真空室、杜瓦等关键组件工艺方案已完成最终确认，项目所需原材料也已陆续进场，整体项目建设节奏平稳有序。装置室建成后，全球首台负三角球形托卡马克装置 NTST 将同步进场安装，计划 2026 年内完成安装调试、2027 年运行至额定参数。

完成入盒后的TF线圈

NTST环向场磁体杜瓦测试图

磁体与控制系统协同推进。公司已拥有高温超导磁体全流程研发与制造能力。自主研制的 TFMC（环向场线圈）最大尺寸达 4 米，为聚变堆级全尺寸（非缩比模型件）——这是世界上首个面向球形托卡马克设计的高温超导环向场磁体。区别于常规托卡马克路线的高温超导磁体，球形托卡马克因中心柱空间极端压缩，对磁体工程电流密度的要求高出数倍，TFMC 完全针对这一极端工程要求设计制造，技术难度显著高于常规位形。配套的 CSMC（中心螺线管线圈）同步推进，两者均已进入最后的测试和定型阶段。同时，基于深度学习的等离子体诊断智能监测系统与 AI 控制算法持续迭代，已初步具备 isoflux 控制能力，实现从 0 维全局参数控制向 1 维精细分布控制的跨越。公司研发团队通过"领域专家+AI Agent协同"模式，在约一周内完成磁探针信号补全（R²≈0.97）、AXUV异常检测（准确度86%→98%）、IDS异常检测（精确度接近100%）三类诊断任务，研发工时从约200小时压缩到约34小时，提升约6倍，且不依赖大规模历史训练数据，产出可读的物理模型代码，标志着AI Agent进入公司研发流程的阶段性成果。

TFMC环向场线圈

AXUV异常检测

星环电子商业化持续兑现。苏州星环聚能科技有限公司（星环电子）以聚变核心电子电气产品为主营方向，围绕 SUNIST-2 及 NTST 的工程需求自主研发并实现产品化，目前已形成三大产品线：脉冲功率电源：kA 级模块任意串并联堆叠，具备 1 kA/ms 以上电流控制能力与 10 kHz 响应速度，可支撑 AI 等离子体控制；信号调理设备：高带宽隔离放大器、常规隔离放大器、模拟积分器；信号采集与传感设备：极端物理综合测试仪 EPIC、CoaxLink Nano 单通道采集器、OFDR 分布式应力/温度传感系统。相关产品已面向高校、科研院所实现销售，并在航空航天、高端装备等极端环境测量场景具备外溢应用空间，初步建立起自主"造血"能力。

全球聚变商业化加速，中国梯队崛起

全球可控聚变商业化正迎来实质性加速：Commonwealth Fusion Systems（CFS）、Helion Energy、TAE Technologies、Tokamak Energy 等国际头部公司近年均完成数亿美元级融资，估值普遍进入数十亿美元区间；国内聚变投资在 2024—2026 年间同步升温，央企、国资、头部 VC 纷纷入场。

聚变已从"遥远的科学梦"进入"工程可验证、资本可配置"的产业新阶段。星环聚能采用重复重联球形托卡马克技术路线，通过球形托卡马克的紧凑位形与重复磁重联加热机制实现高效聚变；公司同步推进高温超导磁体、AI 等离子体控制等关键核心技术的工程转化，以工程示范堆为目标推进商业化路径。

CTRFR-1截面图

 商业化路线

达晨财智表示：可控核聚变是支撑碳中和与能源自主的核心未来产业，商业化进程已进入加速窗口期，我们看好紧凑型聚变路线的工程化优势，星环聚能凭借顶尖团队、原创高温超导球形托卡马克技术与清晰的商业化路径，成为全球民营聚变第一梯队的核心力量。我们会全力支持公司推进一号装置建设与示范堆落地，共同推动中国可控核聚变产业实现突破性发展。

金浦投资表示：我们高度看好可控核聚变作为国家“十五五”规划战略新兴产业的巨大发展前景及其所孕育的历史性机遇。星环聚能脱胎于清华大学工程物理系成果转化项目，其核心团队在核聚变领域已持续深耕超过二十年，积累了深厚的理论与工程经验。公司聚焦于球形托卡马克技术路线，创新性地采用以“磁重联加热”与“短脉冲重复运行”为特点的技术方案，旨在同步实现装置的小型化、建设与运行成本的经济性突破，从而走出一条区别于传统大型托卡马克装置的差异化发展路径。未来，金浦投资将携手产业链生态伙伴，为星环聚能提供务实高效的产业协同与资源支持，协助公司加速完成关键技术攻关，助力其在中国乃至全球的能源格局竞赛中脱颖而出。

上海申能诚毅表示：星环聚能，是上海申能诚毅在未来能源的重要投资布局，我们之前投资了中国聚变能源、上海超导等未来聚变能源核心企业，作为上海国资能源CVC，我们将继续加速推动能源体系的创新变革，为助力上海打造全球聚变能源的创新高地而尽一份力。星环聚能展现出强大的研发实力和高效的工程化能力，目前在技术参数上已是中国商业聚变公司的第一梯队。我们非常期待与星环聚能的深度合作，加速核聚变的商业化进程。

阳光融汇资本表示：可控核聚变不仅是能源革命，更是高端制造与工程极限的终极考验。我们始终关注具备硬科技内核的创新企业。星环聚能在高温超导磁体及脉冲电源系统等核心环节展现出的全链路自研实力，精准契合了我国高端制造产业升级的战略方向。阳光融汇资本坚定看好星环聚能从技术领先迈向未来的商业成功。

松青资本表示：可控核聚变作为国家“十五五”规划重点前瞻布局的未来产业，既是全新经济增长点，更具备深远的战略意义与广阔的商业化应用前景。星环聚能是国内少数拥有原创技术路线的硬科技核聚变企业，核心团队来自清华大学，深耕可控核聚变领域，兼具深厚的学术积淀与顶尖的工程产业化能力，创新研发球形托卡马克技术并积极推动产业落地。松青资本高度看好星环聚能的发展潜力，未来将与星环聚能深度联动，积极开展产业链上下游多元战略合作，全方位赋能企业持续向好发展。同时，松青资本期待星环聚能能够成长为我国核聚变关键技术自主可控的标杆企业，深度参与全球聚变能源竞争，逐步成为引领未来能源发展格局的核心力量，为我国未来能源战略布局注入强劲动力。

飞图创投表示：自2006年起，飞图创投便深耕硬科技领域，屡屡成功培育IPO企业。面对可控核聚变这一关乎国家能源自主的战略高地和未来核心赛道，飞图不仅重仓球形托卡马克龙头星环聚能，还积极向上游延伸，布局低温系统等核心部件，构建起立体的聚变生态投资版图。作为星环聚能的老朋友，飞图亲眼见证了清华团队在技术上厚积薄发的创新思维，在工程上一步一个脚印的扎实推进。这一切，为早日实现可控核聚变指明了清晰的路径。我们长期看好，并将持续加仓！